حرکت سرمایه‌های نفتی به بازار طلا 

به گزارش صدای بورس، چشم همه بازارهای جهانی از نفت و طلا گرفته تا فلزات پایه و مواد اولیه پتروشیمی، همگی به سوئیس و نتیجه مذاکرات ایران و آمریکا دوخته شده؛ جایی که قرار است یکی از سخت ترین چانه زنی‌ها در مورد پیچیده‌ترین موضوع خاورمیانه، یعنی مساله هسته ای ایران به مذاکره گذاشته شود.

اولین روز هفته قبل (روز دوشنبه) قیمت طلا بار دیگر با پایان یافتن روند نزولی سه روز مداوم خود به روند صعودی بازگشت. این افزایش قیمت با کاهش قیمت نفت خام برنت به دلیل پیشرفت مثبت در مذاکرات ایران و آمریکا همراه بود، حتی با وجود اینکه موضع تند فدرال رزرو سرمایه‌گذاران را نگران کرده است.
قیمت هر اونس طلا برای تحویل فوری، پس از سقوط به پایین‌ترین سطح خود از ۱۱ ژوئن در روز جمعه، ۱.۲ درصد افزایش یافت و به ۴۲۰۸.۵۸ دلار رسید.
راس نورمن، تحلیلگر بازار طلا گفت: طلا ممکن است از جریان پول داغی که از نفت خارج شده و به این فلز بازمی‌گردد، سود ببرد. این در حالی است که مقامات عالی‌رتبه آمریکایی و ایرانی روز دوشنبه دور اول مذاکرات خود را در سوئیس به پایان رساندند و سخنگوی وزارت امور خارجه ایران گفت که پیشرفت خوبی حاصل شده است.
این مذاکرات پس از تفاهم‌نامه‌ای که برای تمدید آتش‌بس شکننده‌ای که در ماه آوریل توافق شده بود، حداقل به مدت ۶۰ روز حاصل شد، انجام می‌شود. با انتشار این خبر، قیمت نفت کاهش یافت و قیمت نفت خام برنت تقریباً ۲ درصد کاهش یافت.
افزایش قیمت نفت خام ناشی از جنگ، نگرانی‌های مربوط به تورم را تشدید کرده و احتمال افزایش نرخ بهره را تقویت کرده است که معمولاً به دلیل عدم بازدهی طلا، جذابیت آن کاهش می‌یابد. نورمن در این باره در گفت‌وگو با رویترز گفت، هنوز خیلی زود است که در مورد تغییر روند طلا صحبت کنیم، به خصوص با توجه به اینکه فدرال رزرو همچنان چشم‌انداز مثبتی را حفظ کرده است.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا نیز در کنفرانس مطبوعاتی هفته گذشته لحن قاطعی در مورد تورم اتخاذ کرد و در مورد اینکه چه شرایطی ممکن است افزایش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد، توضیحات کمی ارائه داد که این اظهارات انتظارات بازار را مبنی بر افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت تقویت کرد. معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را ۸۹ درصد می‌دانند، در حالی که این احتمال قبل از جلسه فدرال رزرو ۶۱ درصد بود.
تحلیلگران مورگان استنلی نیز می‌گویند: سرمایه گذاران همچنان تمایل به افزایش قیمت دارند، اما به نظر می‌رسد قیمت ۵۲۰۰ دلار در هر اونس در نیمه دوم سال ۲۶، بیشتر به خرید مجدد ETF ها و شواهدی مبنی بر اینکه قیمت پایین‌تر نفت، چشم‌انداز نرخ بهره را تحت تأثیر قرار می‌دهد، وابسته باشد. واقعیت آن است که در بیشتر دوران پس از سال ۲۰۰۸، قیمت‌گذاری طلا عمدتاً به نرخ بهره واقعی و قدرت دلار آمریکا وابسته بود. تصمیمات بانک‌های مرکزی در واشنگتن، فرانکفورت و توکیو متغیرهای اصلی بودند که میزهای کالا آنها را رصد می‌کردند.
این محاسبات در سال ۲۰۲۶ به طور قابل توجهی تغییر کرده است. از سرگیری تعامل دیپلماتیک رسمی ایالات متحده و ایران، که به یک توافق چارچوب و دور بعدی مذاکرات فنی برنامه‌ریزی شده در بورگنشتوک سوئیس منجر شد، ارزیابی ریسک ژئوپلیتیکی را به صدر صف تحلیلی ارتقا داده است.
این تغییر خودسرانه نیست؛ توافق‌نامه چارچوب، مهلتی ۶۰ روزه برای مذاکره‌کنندگان جهت حل جزئیات فنی تعیین کرد و دریچه‌ای مشخص از عدم قطعیت بالا در بازارهای کالا ایجاد کرده و برخلاف ریسک‌های ژئوپلیتیکی پراکنده مانند تنش‌های تجاری یا اختلافات تحریمی، یک مذاکره زمان‌بندی‌شده با نقاط عطف مشخص، الگوهای نوسان ساختاریافته‌ای ایجاد می‌کند که معامله‌گران کالا می‌توانند پیش‌بینی کرده و در اطراف آنها موضع‌گیری کنند.

• حمزه بهادیوند چگینی - روزنامه‌نگار

• شماره ۶۳۴ هفته نامه اطلاعات بورس